第90章最难的不是模型，是执行模型的你

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交易就会成交。他就会重新拥有万科，重新回到市场，重新成为“参与者”而不是“旁观者”。
    手指悬在回车键上方，微微颤抖。
    墙上的“投资体系V2.0”在视线余光里若隐若现。那上面白纸黑字写着：“任何操作必须基于系统信号。禁止凭感觉手动干预。”
    但另一个念头冒出来：系统是人设计的，人应该可以调整系统吧？现在市场环境变了，是不是应该放宽估值阈值？比如从70%调到80%？
    这个念头一旦出现，就像野草一样疯长。
    对啊，为什么不能调整？系统不是死的，是活的。市场在进化，系统也应该进化。
    陈默收回手，打开Excel文件，找到“双因子模型参数设置”那个工作表。估值卖出阈值那一栏，现在是0.7（70%）。
    他把0.7改成0.8。
    保存。
    然后重新运行模型，对万科进行评估。
    结果变了：市盈率历史分位72%，低于新的阈值80%。万科从“卖出”变成“持有”。如果估值阈值调到80%，他根本不会卖出。
    看，就这么简单。改一个数字，世界就不同了。
    陈默盯着那个0.8，看了很久。然后，他慢慢移动鼠标，点开“撤销”，把0.8改回0.7。
    他关掉Excel，关掉交易软件，站起身，走出中户室。
    他需要透透气。
    走廊里，几个散户正在热烈讨论。一个说：“我亲戚在证监会，说下半年要降印花税！”另一个说：“我听说香港回归前肯定有一波行情，至少看到1500点！”
    陈默低头从他们身边走过，下楼，走出营业部。
    三月的上海，梧桐树还没长出新叶，光秃秃的枝丫在灰白的天空下伸展，像一幅淡墨素描。四川北路上人来人往，自行车铃声、汽车喇叭声、小贩的叫卖声混在一起，嘈杂而真实。
    他沿着街道漫无目的地走。经过那家证券咨询公司时，看见门口又排起了队——这次是“香港回归概念股专题报告会”的报名。队伍里男女老少都有，脸上都带着期待的光。
    经过茶馆，里面座无虚席。说书人今天不讲三国了，在讲“如何抓住回归行情”。听众们仰着头，眼神专注，像在听圣经。
    陈默继续走，走到苏州河边的步道。这里安静些，只有几个老人在钓鱼。他在长椅上坐下，看着浑浊的河水缓缓流淌。
    河面上漂着几片枯叶，随着水流打转，时而前进，时而后退，最终慢慢消失在视野里。
    像极了股市里的资金，像极了那些追涨杀跌的散户。
    他突然想：如果没有系统，他现在会在哪里？大概和茶馆里那些人一样，听消息，跟热点，追逐下一个涨停板。赚过钱，也亏过钱，最终可能像老宁波那样，在一次大的波动中被洗出去。
    系统给了他秩序。但也给了他枷锁。
    当秩序与现实冲突时，是相信秩序，还是相信现实？
    “在这里发呆？”
    一个熟悉的声音在身后响起。
    陈默回头，是老陆。老人穿着那件洗得发白的灰色夹克，手里拎着个布袋，看样子是刚买菜回来。
    “陆师傅。”
    老陆在他旁边坐下，从布袋里掏出两个橘子，递给他一个：“尝尝，很甜。”
    陈默接过，慢慢剥开。橘子的清香在空气中散开，带着初春的生机。
    “遇到问题了？”老陆也剥着橘子，语气平静。
    陈默把万科和深发展的事说了，还有自己想调整参数的冲动。
    老陆听完，沉默地吃了几瓣橘子，才缓缓开口：“你知道‘后视镜偏差’吗？”
    陈默摇头。
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    “就是开车时总看后视镜，以为能看到前面的路。”老陆说，“在投资里，就是根据已经发生的结果，去质疑当初的决策。比如你现在看到万科涨了，就觉得卖出错了。但如果万科跌了呢？你会觉得卖出对了。”
    他顿了顿：“问题是，你在卖出的时候，不知道它会涨还是会跌。你只能根据当时的信息做决策。”
    “可我的阈值可能太严了……”陈默说。
    “可能。”老陆点头，“但你现在想调整阈值，是因为万科涨了。如果万科跌了，跌到6块钱，你会想调整阈值吗？不会，你会觉得阈值设得很好。”
    陈默愣住了。
    是啊，如果万科跌了，他根本不会想调整系统，只会庆幸自己卖得及时。现在想调整，纯粹是因为“卖早了”带来的心理不平衡。
    这不是理性思考，这是情绪驱动。
    “体系的威力，不在于每次都正确。”老陆看着河面，声音很轻，“而在于长期一致性地执行。你知道为什

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第90章 最难的不是模型，是执行模型的你

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