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操：他的祖父中常侍曹腾，与左悺、徐璜一同作恶，贪婪放纵，伤风败俗，残害百姓；他的父亲曹嵩，是被收养的乞丐，凭借贿赂获取官位，用车辆装载金银璧玉，向有权势的人送礼，窃取三公之位，颠覆国家。曹操是宦官的遗丑，本来就没有美好的品德，狡黠好战，喜欢祸乱。
我袁绍幕府秉承皇帝旨意，如鹰扬般扫除凶逆；接着遇到董卓，他侵犯官府，残害国家。于是我提剑击鼓，在东方发号施令，收罗英雄，不计较他们的缺点而加以任用；所以就与曹操共同谋划，授予他一支军队，认为他有鹰犬般的才能，可供驱使。然而曹操却愚蠢轻率，谋略短浅，轻易进军又轻易后退，军队遭受挫折，多次损失兵力；我幕府便又分兵派遣精锐，加以整顿补充，上表推举他担任东郡太守，兼任兖州刺史，赐给他虎文之衣，授予他权力，希望他能像秦国军队那样取得一次胜利的回报。但曹操却凭借这些资本变得飞扬跋扈，肆意行凶作恶，剥削百姓，残害贤良。
原九江太守边让，才华出众，天下闻名；他说话正直，态度严肃，议论不阿谀奉承；却遭到斩首示众的惩罚，妻子儿女也受到株连而被杀。从此，士大夫们悲愤痛心，百姓的怨恨更加深重；一人奋起反抗，全州人都纷纷响应。所以曹操在徐州被打败，地盘被吕布夺走；他在东方彷徨无依，无处安身。我幕府秉持强干弱枝的大义，且不与叛逆之人同流合污，所以又举旗披甲，起兵征伐，战鼓敲响，曹操的部众纷纷溃败；拯救他于灭亡的危难之中，恢复他州牧的职位：如此，我幕府对兖州的百姓虽无恩德，对曹操却有大恩。
后来皇帝的车驾返回，一群贼寇围攻。当时冀州正有北方边境的警报，无暇离开职守；所以派从事中郎徐勋，前去命令曹操修缮祭祀天地和祖先的庙宇，护卫年幼的君主。曹操却放纵心意，专行胁迫迁帝之事，控制皇宫；对王室轻蔑侮辱，破坏法律纲纪；他担任三公之职，专制朝政；封爵赏赐随心所欲，生杀予夺全凭其口；他喜爱的人，五宗都能得到荣耀，他厌恶的人，三族都被诛灭；众人聚谈的会被公开诛杀，心中不满的会被暗中杀害；百官都不敢说话，在路上相遇只能以目示意；尚书只是负责记录朝会，公卿也只是充数而已。
原太尉杨彪，历任三公之位，享有极高的地位。曹操却因一点小怨恨，给他加上莫须有的罪名；对他严刑拷打，各种酷刑都用上了；随心所欲地作恶，不顾法律纲纪。又有议郎赵彦，忠诚进谏，言论正直，其中的道理有值得采纳之处，所以圣明的朝廷听取了他的意见，对他以礼相待。曹操却想要迷惑众人，蒙蔽圣明，杜绝言路，擅自收捕并杀害赵彦，不等他向国家报告。
又有梁孝王，是先帝的同母兄弟，他的坟墓尊贵显耀；其墓地周围的桑树、梓树、松柏，本应恭敬对待。而曹操却率领将士，亲自挖掘梁孝王的坟墓，打开棺木，裸露尸体，掠夺金银财宝。以至于圣明的朝廷为之流泪，士人和百姓为之伤心！曹操还特地设置发丘中郎将、摸金校尉，所过之处，肆意破坏，没有一具骸骨不被暴露。他身处三公之位，却做出桀纣般的暴行，玷污国家，残害百姓，连鬼神都受到他的毒害！再加上他执法严苛琐碎，各种禁令相互设置；道路上布满罗网，陷阱到处都是；人们举手就会挂到网罗，动脚就会踩到陷阱：因此兖州、豫州有困苦不堪的百姓，京城也有哀叹怨恨之声。遍观史籍，无道的臣子中，贪婪残酷没有比曹操更厉害的了！
我幕府正在讨伐外部的奸贼，来不及整顿训练军队；对曹操加以包容，希望他能改过弥补。但曹操却有豺狼般的野心，暗中包藏祸心，想要摧折国家的栋梁，使汉室孤立衰弱，除掉忠诚正直的人，成为独霸一方的枭雄。以前我击鼓北征公孙瓒，公孙瓒这个强大的逆贼据守城池一年。曹操趁他还未被攻破，暗中与他通信，表面上帮助朝廷的军队，实际上却想偷袭。恰好曹操的使者被发觉，公孙瓒也被诛杀，所以曹操的阴谋未能得逞，他的图谋没有实现。如今曹操屯兵占据敖仓，凭借黄河作为坚固的防线，想要以螳螂的手臂，阻挡大车的前进。
我幕府奉汉朝的威望神灵，能够抗击敌人于天下；拥有百万长戟，千群胡骑；奋勇的武士如同中黄伯、夏育、乌获，又有强劲的弓弩之势；并州的军队越过太行山，青州的军队渡过济水、漯水；大军从黄河上正面进攻，荆州的军队从宛城、叶县出兵牵制其后；如同雷震虎步，就像举着火把去烧飞蓬，倾倒沧海之水去浇小火炭，有什么不能消灭的呢？而且曹操军队中的士兵，能够作战的，大多来自幽州、冀州，有的是原来的军队，都因久别家乡而思念回归，向北流泪张望。其余兖州、豫州的百姓，以及吕布、张杨的残余部众，是在覆亡的逼迫下暂时顺从；他们都受过创伤，视曹操为仇敌。如果我军回师征讨，登上高冈击鼓鸣号，挥动白色旗帜指示投降的道路，曹操的军队必然会土崩瓦