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边的陈德贤紧跟著开口，口吻则专业而不留情面：「陈总，恕我直言，第一，险资还不能直接投向商业地产开发，合规上要绕信托通道，操作成本、监管风险都要算进去；第二，高新区目前常住人口不足三十万，写字楼和商业的培育期至少三到五年，你说的十年回本是理想状态，中间一旦去化不及预期，资金敞口谁来兜？第三，九龙仓只出地和品牌，现金投入几乎为零，运营端要是掉链子，我们优先级的收益靠什么保障？」
陈学兵听闻，不疾不徐让人拿来两份细化方案。
「第一，通道问题不用平安操心，信托我们有，而且我们可以配合走平安信托的专项计划发信托产品，以『委托贷款股权认股权』的模式合作，债权做优先级，股权做超额收益认沽，完全在现有政策框架里，不用碰监管红线。年化6%是税后净收益，通道成本、税费全部由项目公司承担。
「而且，还加上了长征资本作为作为中间担保方。
「第二，九龙仓不是只挂个牌子，我和吴总是全方位的合作，我们在香港还有大项目，双方也签了十年的品牌运营兜底协议，招商率、开业时间、运营前三年的租金达标率，全写进了对赌条款，达不到就按比例扣品牌管理费，严重的话还要赔违约金，他们也不可能为了这个项目砸自己的招牌。退一步说，就算运营不及预期，十二万平商业两栋写字楼的固定资产摆在高新区核心地段，土地是硬通货，处置起来也足够覆盖优先级本息。
「至于去化的问题，马总，还是那句话，我没做过赔本的生意，合作时间长了，大家自然有数，利息只是一个保障，平安投到股安的20%，才是你们真正的利润，足够你们赚盆满钵满。」
万事开头难。
滚雪球的开始，是最漫长的。
他之所以选择先从成都这个项目开始，就是因为股安在这里有一套成熟的供应商系统。
这个项目的回款周期虽然比较长，但供应商们能立马从里面赚到钱。他的供应商商票，是5个点成本，比银行和平安的资金成本都要低，只要他手里有源源不断的大项目，有资金及时给供应商结款，他的商票就会越来越受欢迎。
想跟著他干，就认他的商票。
所以这个项目，他要往大了做，而且不能是自己出钱，要让平安掏钱，这样不必抠抠搜搜，材料款可以及时发下去，让跟著他的人有钱赚，扩充实力，那么下一步，他要打造全国级的供应系统就会简单很多。
也因此，有些项目即使不赚钱他也可以做，只要供应商赚到钱，他的信用帐本就会越垒越高，虹吸全国供应商手里的钱。
与平安的合作要全面铺开，也需要打破一些障碍，但经过了这个开头，之后跟基金的扩张也不会有什么不同。
：
等平安在股安的股权上赚了钱，他们自己就会放下一些所谓的内部风控制度，贴到股安身上来。
四川项目是一个黄金节点，能够让这个「原始积累」的过程大大加速。
马明哲与陈德贤俩人沉默之间，陈学兵背著手，说道：
「马总，我也不是只拿商业项目说事，青白江物流园是民生基建，租金稳定、现金流扎实，两个项目打包做抵押，总资产估值超过40亿，我们只融30亿。」
三十亿，他几乎不需要花一分钱了，青白江项目有进度款，他建设过程中的回款远远可以覆盖空缺，说不定项目上还有结余。
这个数字其实没有超过马明哲的心理界限，但融资比例很高，马明哲也没有急著答应，只道：「这事，我们还商量一下。」
陈学兵要的就是时间，因为这两个项目只是开始，接下来有更大的事要做，于是笑道：「好啊，具体细节就让手下的人去谈吧，我带你在成都逛逛。」
……
时间进入了倒计时。
周一，晴。
中午，高新区围挡工地的临时会议室里，股安、平安，九龙仓三方正围著规划图，看著一份资金使用的最终方案。
这份方案的拨付节点、回款监管、专户管控，全部需要平安资管和险资投资部的双重审核。
陈学兵，马明哲，毕亚雄都在场。
毕亚雄脸上略有笑意。
还是董事长有本事。
股安帐上年后结余77亿的现金，交了四川各地的税，又帮点修一个大数据中心，目前剩下68亿。
：如果这份方案能通过，那么股安帐上的资金就完全能撑起上海和合肥项目的开发，而且点就算暂时不给他们结款，他们也还有能力接著往下拿地。
马明哲心中也在盘算，这两天接触下来，股安建设的实力远超他的想像，有重交大与九龙仓的深度合作，供应端有一票愿意垫资的铁杆供应商，内部也是人才济济，架构完整，而且上海那个大项目听起来十分有赚头。
这绝对不是个玩票的